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经典十亿彩网电脑版大并购案例集锦

作者:admin   时间:2020-07-26 19:50   

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  2015 年度本土经典十大并购案例集锦 变乱概述: 自 2013 年中邦民营企业“并购生长”的逻辑开头确立以后,邦 内并购市集日益风靡云涌。出现倚赖本身累积发展太慢的企业家, 从 2014 年起纷纷加快并购扩张,2015 年,并购更蔚为风潮,产 业链上的横向并购、纵向并购以致合纵连横案例令人目炫纷乱, 出生了很众教科书式案例。因为该 10 大经典案例篇幅过长,分 为前五个为(上),后五个为(下),分两篇揭橥。 2015 年十大经典并购案例囊括: 【1】电筑集团整个上市 【2】中信股份 923 亿港正室售 【3】招商蛇口整个上市 【4】中石化混改及专业化分拆上市 【5】千亿引资,启动发售板块混改 【6】南京新百收购中邦脐带血库 【7】神州数码 IT 分销营业借壳笃信泰丰 1 / 22 【8】首旅旅店收购如家旅店 【9】利亚德吞并平达编制 【10】天神文娱两次并购 完美逛戏物业链 虽然,2016 年下半年,并购重组监禁正经,但中邦经济转型和 构造调理,更加构造性需要侧更动,是离不开血本市集的资源优 化摆设的,而并购重组行为窒碍实体经济和血本市集构造的紧张 要领,是可不行罢手的,只会愈加活动。所以,咱们要正经用命 证监会的最新原则,做好事,做善人,要自信好并购才会有好报! 一、电筑集团整个上市 涉及上市公司:中邦电筑(601669) 独立财政照拂(经办人): 中信筑投(林煊、白罡、张冠宇、杜鹃、李乐彦、于宏刚)、 中信证券(高愈湘、马滨、刘日、陈琛、杨斌、凌陶) 案例类型:整个上市 交往靠山:电筑集团 2011 年创办时,正值中邦电筑申请 IPO。 为珍爱上市公司及中小投资者好处,幸免集团与上市公司的潜正在 同行角逐,裁汰干系交往,电筑集团策划组及中邦电筑向中邦证 2 / 22 监会及社会允许:电筑集团创办后将完美经管构造,协和营业进 展,具备条款后实践整个上市。虽然 2012-2014 年 A 股延续低迷, 但为准期兑现允许,中邦电筑仍启动了资产重组,重组计划的设 计充溢思量到中小投资者好处,取得了投资者支撑。 这一交往的构造囊括两个部门。亿彩网电脑版一是中邦电筑以 3.63 亿元/股, 向电筑集团非公拓荒行 40.4 亿股日常股,同时承接电筑集团债 务 25 亿元,收购的标的资产是电筑集团持有的照拂集团、北京 院(即北京勘察策画考虑院,下同)、华东院、西北院、中南院、 成都院、贵阳院、昆明院等 8 家公司 100%股权,此为中邦电筑 主业的上逛资产。二是向不进步 200 名及格投资者非公拓荒行 2000 万股优先股,召募资金 20 亿元。交往落成后,电筑集团所 持中邦电筑股权由 67.43%上升到 77.07%(图 1、2)。 3 / 22 项目亮点:正在低迷的市集下,为珍爱中小投资者权柄,尽不妨提 升重组后上市公司的每股收益(EPS),该项目独立财政照拂中 信筑投、中信证券协助公司拟定了“溢价发行+承接债务”的交 易计划:通过承接债务和发行优先股等方法,幸免了股权稀释; 通过溢价发行,珍爱了投资者好处,并开创了血本市集众项先例。 4 / 22 第一,溢价发行,让利中小投资者。本次重组是央企 A 股溢价发 行第一案,发行价值为 3.63 元/股(除息前),比拟发行底价 2.77 元/股溢价约 31%,换算后,中邦电筑向电筑集团少发 14.68 亿股,即电筑集团向中小投资者让利 14.68 亿股。高溢价也解说 了大股东对自此的决心。其余,通过溢价发行日常股认购资产, 有用专揽了上市公司重组后日常股股本的扩张水准,减轻了上市 公司每股收益摊薄的压力。 第二,以承接债务方法达成部门对价,进一步裁汰了发行股份数 量,擢升了重组后上市公司的每股收益程度,达成交往两边共赢。 而水电、风电勘察策画的优质资产注入,也为中邦电筑承接 25 亿元债务供给了清偿包管,减轻了上市公司仔肩。 第三,以发行优先股方法配套融资,开创血本市集先例。因为优 先股不计入股本,发行优先股配套融资,同样能裁汰日常股股本 扩张,减轻发行日常股配套融资的古板形式对上市公司每股收益 的摊薄效应。 总体来看,通过溢价发行、承接债务、发行优先股等方法,中邦 电筑一共裁汰发行 27.08 亿股日常股,以 2014 年归属母公司所 有者净利润策动,8 家标的公司的净利润为 20.6935 亿元,经计 算,重组前后,中邦电筑 EPS 分不为 0.4985 元/股和 0.5026 元/ 股,没有被摊薄,再有些增厚(外 1、2)。 5 / 22 第四,通过本次交往,达成了水电、风电的策画、施工营业板块 整个上市。电筑集团不单将水电、风电勘察策画及筑设施工营业 置于团结的管控平台下,还从全然上理顺了股权和经管合联,推 动了内部资源整合,为达成物业一体化奠定了本原,进一步擢升 了公司角逐力。 二、中信股份 923 亿港正室售 涉及上市公司:中信股份( 独家财政照拂:中信证券 案例类型:央企混改 交往靠山:这一 2014 年中信股份整个上市以后香港市集最大规 模的配售项目,交往构造囊括两部门:一是采用“转老股+发新 6 / 22 股”等方法,以 13.8 港元/股向光明磊落投资公司(正大集团与 伊藤忠商社各持 50%权柄的投资实体,简称“正大-伊藤忠”) 举行 803 亿港元的政策配售;二是向雅戈尔配售 120 亿港元,合 计配售周围高达 923 亿元。同时,伊藤忠出资以日元计进步 5000 亿,创下日本企业对中邦投资的最高记载。 本次交往涉及股权让与、发行可转换优先股、优先股转股与市集 配售等众项营业,并涉及中信股份、伊藤忠商社与雅戈尔三家三 地上市公司,所以,请求消息披露高度相仿与同步,协和难度较 大,交往构造繁杂。 中信证券全程独立操办了本次交往,项目组正在优化计划实践途途、 挑选停牌订价时辰、把控消息披露节拍、开采投资亮点和估值潜 力、打制投资故事和估值逻辑、完美配售途演调理、与投资者和 独立股东疏导计谋等方面进入巨额精神,亿彩网电脑版确保满有把握,显示